Warum das Rating von Frankreich so wichtig ist

Schuldenkrise

Berlin Wenn Ratingagenturen die Bonität von Euro- Staaten herabstufen, ist das zunächst einmal schmerzlich für diese Länder selbst.

Von der Bonität der einzelnen Länder hängt aber auch das Rating der Rettungsinstrumente ab, mit welchen Krisenstaaten mit Kredithilfen vor dem Staatsbankrott bewahren werden sollen. Der derzeitige Euro-Rettungsschirm EFSF hat ebenso wie die beiden wirtschaftlich starken Euro-Staaten Deutschland und Frankreich sowie vier weitere Länder das Top-Rating «AAA» (englisch Triple-A). Das heisst, er kann sich Kapital zu sehr günstigen Bedingungen an den Kreditmärkten leihen und dann an notleidende Staaten wie Portugal, Irland und Griechenland - für das es ein separates Hilfspaket gibt - weiterreichen. Allerdings ist dieses Rating nicht in Stein gemeisselt: Verliert Frankreich seine Top-Note, könnte auch das Triple-A des EFSF wackeln. Deshalb hatte die Ratingagentur Standard & Poor's im Dezember 2011 nicht nur die Kreditwürdigkeit fast aller Eurostaaten unter verschärfte Beobachtung gesetzt, sondern auch die des Rettungsfonds. Allein psychologisch wäre dessen Herabstufung ein verheerendes Signal für die Finanzmärkte. Ausserdem hätte eine Abstufung Auswirkungen auf die Schlagkraft des Fonds, die von komplexen Faktoren abhängt. Denn damit er effektiv 440 Milliarden Euro verleihen kann, müssen die Euroländer Garantien in Höhe von 780 Milliarden Euro bereitstellen. Diese Summe würde sich im Fall einer Herabstufung wohl deutlich erhöhen. Auch der geplante dauerhafte Rettungsschirm ESM, der schon im Juli und damit ein Jahr früher als geplant starten soll, könnte von einer Herabstufung der Bonität betroffen sein. Er soll anders als der EFSF selbst mit Kapital ausgestattet werden, das die Mitgliedsstaaten nun schneller bereitstellen müssen. Dafür müssten diese neue Schulden machen, was im Falle einer Herabstufung teurer würde.

Diese Inhalte sind für unsere Abonnenten. Sie haben noch keinen Zugang?

Erhalten Sie unlimitierten Zugriff auf alle Inhalte:

  • Exklusive Hintergrundreportagen
  • Regionale News und Berichte
  • Tolle Angebote für Kultur- und Freizeitangebote

Abonnieren Sie jetzt