Wirtschaft
Fünf Gründe, warum der Euro nicht abstürzen wird
Eine Analyse von Philipp Löpfe. Aktualisiert am 08.05.2012 68 Kommentare
Euro (EUR/CHF)
Dossiers
Artikel zum Thema
- Hollandes Sieg drückt Börsen weltweit ins Minus
- Schäuble: Spanien muss nicht unter Euro-Rettungsschirm
- Euro unter 1.20 Franken – «Kein gutes Signal an die Märkte»
Teilen und kommentieren
Stichworte
SwissquoteExklusiver Trading-Partner
Korrektur-Hinweis
Melden Sie uns sachliche oder formale Fehler.
In Frankreich wird ein Sozialist zum Präsidenten gewählt, in Griechenland haben extreme Randparteien Aufwind, und in Grossbritannien erleiden die regierenden Konservativen bei Lokalwahlen eine schwere Schlappe: In Europa haben sich die politischen Gleichgewichte am vergangenen Wochenende massiv verschoben. «Merkozy», die Austeriätspolitik unter deutscher Führung, ist diskreditiert worden. Folgt jetzt die Rache der Finanzmärkte? Fällt der Kurs des Euro ins Bodenlose? Kaum. Hier sind fünf Gründe, die einen Eurocrash wenig wahrscheinlich machen:
Erstens: Es gibt gar keine Alternativen. «Gegenüber welcher Währung sollte der Euro noch stark fallen», fragt sich Jan Poser, Chefökonom der Bank Sarasin, (BSAN 26.75 0.00%) zu Recht. Der Dollar hat im Hässlichkeitswettbewerb der Währungen derzeit schlechte Karten, denn die Schuldenlast der USA ist im Vergleich zu Euroland noch höher. Dasselbe gilt für das britische Pfund und den japanischen Yen. Auch der Franken wird nicht unter die ominöse 1.20-Grenze fallen. Dafür wird die Schweizerische Nationalbank sorgen, nötigenfalls mit der Druckerpresse.
Zweitens: Der neu gewählte französische Präsident François Hollande ist zwar Sozialist, aber einer der pragmatischen Sorte. Es ist wenig wahrscheinlich, dass er das Experiment von François Mitterand im Jahr 1981 wiederholen und eine extreme Sozialismus-Variante wählen wird. Hollande dürfte eine faire Gesellschaft nach skandinavischem Vorbild anstreben. Wie Schweden, Dänemark und Norwegen beweisen, verträgt sich das sehr gut mit einer international wettbewerbsfähigen Wirtschaft.
Drittens: Innerhalb der EU droht kein Polit-Krach. François Hollande kann auf sehr viel, wenn auch stille, Unterstützung von konservativer Seite zählen. So dürfte der spanischen Premierminister Mariano Rajoy innerlich aufgeatmet haben, als er das französische Wahlresultat erfuhr. Auch Spanien braucht dringend eine Abkehr von der harten Sparpolitik à la Merkel. Das gleiche gilt für Mario Monti und Italien.
Viertens: Ein schwacher Euro löst das Grundproblem nicht. Nicht der Kurs des Euro gegenüber Dollar und anderen Währungen verursacht Bauchweh, sondern das Ungleichgewicht innerhalb von Euroland. Obwohl Spanien nun einen rigorosen Sparkurs verfolgt, steigt sein Leistungsbilanzdefizit nach wie vor. Umgekehrt nehmen die deutschen Überschüsse immer noch zu. Daran ändert ein schwacher Euro überhaupt nichts. Es braucht eine unterschiedliche Entwicklung der Löhne und der Teuerung innerhalb der einzelnen Länder der Einheitswährung. Deshalb unterstützt neuerdings selbst der deutsche Finanzminister Wolfgang Schäuble – sehr zum Ärger der Arbeitgeber – die Gewerkschaften beim Kampf um höhere Lohnabschlüsse, und deshalb fordert selbst der «Economist» die deutsche Bundesbank auf, eine höhere Inflation zuzulassen.
Fünftens: Ein schwacher Euro allein bringt auch Griechenland nicht wieder auf die Beine. Was in Athen in den nächsten Tagen und Wochen passieren wird, ist unabsehbar. Doch Griechenland ist ökonomisch gesehen unbedeutend. Zudem dürfte auch François Hollande in dieser Frage nicht auf Konfrontationskurs gehen und den bisherigen Kurs der EU mittragen.
Erstellt: 08.05.2012, 14:24 Uhr
Kommentar schreiben
Verbleibende Anzahl Zeichen:
Bitte warten68 Kommentare
Zu 1.: Zurück zu den eigenen Währungen. Diese - so nebenbei - wurden bereits gedruckt und geprägt. 2. Hollande wird politisch nicht überleben, wenn er auf den alten Kurs zurückkehrt. Keine Regierung hat das überlebt. Zehnmal passiert! 3. Der Euro verschärft und schafft die politische Krise, weil er ungerecht ist. 4. siehe 1. 5. Das Geld ist weg! Wer sagts den Sparern? Davor fürchten sich alle. Antworten
Das würde ich jetzt nicht unterschreiben. Der Euro befindet sich zur Zeit in einer verzwickten Situation. Er kann abstürzen, oder er kann an Wert gegenüber dem US$ u anderen Währungen gewinnen. Entschieden ist noch nichts. Und die Märkte werden das entscheiden und nicht Herr Philipp Löpfe. Reden wir in 4-6 Monaten wieder darüber, Herr Löpfe?? Der Markt spiegelt die Psyche aller Teilnehmenden. Antworten
Wirtschaft
Alles für Abonnenten und Abonnentinnen
Laden Sie sich Ihr ePaper auf Ihren Computer und blättern Sie gratis und ab 5 Uhr früh in Ihrem "Bund".
FÜR MEHR «YESSS!» IM ALLTAG!
Erfahren Sie, wie unsere Services das Leben erleichtern. Jetzt Videos schauen: search.ch/diego